冬树的新枝_天涯博客_有见识的人都在此

冬树的新枝

我不是灿烂的花儿，只是青青的枝，冬日一过，便会有新芽。

你若安好便是晴天

2012-1-1 星期日(Sunday) 晴

　　中国的投资者多半都知道沃伦•巴菲特，但未必都知道威廉•欧奈尔。如果把巴菲特称之为"股神"，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师，从选股、选择买卖点到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略，他都考虑到了。1962年-1963年，他通过克莱斯勒、Syntex等两三只股票的交易，把投入的原始本金----500美元，增加到了20万美元。1973年，欧奈尔创建了"欧奈尔数据系统公司"，建立了庞大的数据图表中心，为个人用户提供每日股市分析图表及大量的基本面和技术面的分析指标。欧奈尔是伟大的趋势投资大师，CANSLIM系统被美国个人投资者协会认为与林奇、巴菲特的选股系统可以相媲美。
　　
　　强势股价概念来源于欧奈尔，而欧奈尔早在1960年以前就对股价强势现象进行了深入的研究分析，期间不断完善，最终形成了一套完整的投资系统，即CANSLIM选股原则。
　　
　　欧奈尔最初研究的是美国一些表现出众的共同基金，发现这些基金很多新建股票的买入价居然是去年该股的最高价。此后，欧奈尔又全面研究分析了美国历史上的数百只大牛股，得出一个惊人的发现：每一只股票的买进点多数是过去数年的最高位置，然后他们所买的股票在以后季度年报中几乎都呈现大幅增长！这些股票在创新高的时候还会出现可以清楚辨别的股价形态，并总结发现它们有着共同的特征：
　　
　　1.任何大牛股的公司都有两三年时间每股收益以一种加速度的方式递增；
　　2.大牛股在价格真正飙升之前，股价走势均强于大盘指数；
　　3.表现最出色的股票，股价启动前的市盈率普遍在20-50倍之间；
　　4.大牛股启动前同样会跟随大盘下跌而调整，时间有时长达几个月，但调整多为平缓下滑或平台整理。
　　
　　归结一句话：历史新高+温和盘整+业绩成长+板块龙头。同时欧奈尔做了大量的调查后指出：“有98%的投资人不敢在股价创新高时买进股票，因为他们担心已经涨得过高。然而依靠个人感觉所做的判断绝不会比股市走势所透露出来的讯息准确。
　　
　　绝大部分投资者甚至包括不少专业机构，在面对创新高的股票时，会不自觉的产生一种恐惧，而当发现创新低的股票时，却普遍表现得惊喜万分。人们总是喜欢廉价的股票，抄底的时候也总是人声鼎沸。殊不知，人云亦云不会有好回报，抄底不只会承受亏损的压力和痛苦，还很可能会抄到弱势的落后股。那些上涨潜力巨大的股票，大多不是价格已经跌近谷底的股票，创新高的股票前景更可能是海阔天空。
　　
　　很多时候，那些看上去价格高、风险大的股票，反而能够再创新高；而看上去价格低、风险小的股票，则通常会继续走低。在新一轮牛市开始之初，潜在的大牛股往往最早发动，一旦大盘结束调整，这些股票通常是最先向上反弹回升，创阶段新高，并在此后的牛市中成为强势的领涨股。
　　
　　从传统投资习惯而言，抄底或许是一种赚钱的好方法，但这种方法通常都很危险。而敢于超越市场的激进投资者，在创新高的地方买入股票，回报将会更加丰厚。当然，并非股票创新高就值得够买，我们需要有严格的选择标准，去伪存真。
　　
　　股票不是简单的博弈符号，它代表着公司的股权，所以选择好的公司，研判基本面的成长要素是首要的标准，这些衡量标准至少应该包括：这家公司过去两到三年和今年的盈利是否稳定可靠；目前股票的估值水平和未来潜在的成长性是否匹配，ＰＥＧ是否有足够安全边际；公司财务的状况是否健康，如毛利率、净利率和净资产收益率是否稳步提升、资产负债率是否合理、经营净现金流和净利润是否基本保持一致、应收账款、存货的增长是否和营收增长匹配等。
　　
　　在确定了可投资标的公司后，通过衡量这些公司过去1年的价格表现和同期指数的乖离状况，以展现哪些股票是最好的价格表现者，优中选优强势股票”是我理解的欧奈尔投资体系的核心思想。结合长期征战心得和个人体会，在股票市场获得最大利润的方法就是当你成功找到熊市（或称末期下跌波段）终结点并成功抄底后，买进最先创下新高的优秀业绩公司股票。具体步骤分4步：
　　
　　
　　 1.如果处于熊市，你必须退出市场并持币观望；
　　 2.分析大盘的跌势终结点在哪里？
　　 3.关注创新高的股票；
　　 4.买入有板块效应，能靠业绩推动行情的领头品种。
　　
　　举一个实例：上证指数于2005年6月进入熊市末期的时候，苏宁电器和茅台早已经提前半年以上构筑大型底部结构并稳健创出股价的历史新高，而后在大盘走出998的两年半大牛市中，最终均达到30倍以上的涨幅傲视群雄。
　　
　　过去的两年，中国股市历经漫漫熊途，很多人活在亏损的阴影里，挥之不去，但我依然认为股市是投资的天堂，赌徒的地狱，只要有了正确的思路，就一定能少走弯路，找到出路！从长远的战略角度来审视，几乎可以肯定，谁能在未来全球战略新兴产业的发展方面取得重大突破和主导权，谁就将成为全球下一轮经济增长执牛耳者。而在国内股市总体市盈率普遍只有10多倍左右的今天(尾附表），那些确定性较高的优秀成长股估值大幅挤掉了水分，不少公司已经具备长期投资的价值，虽然经济的前景具有不确定性，舆论悲观气氛依然浓重，但这种风险是否已经有很大程度的提前反映了呢？当然在市场一片萧条之际，恐慌和抛弃都是正常反映，谁也无法预计股市的短期波动，但历史一再重复着规律，即在市场恢复信心或经济复苏前，股市会上涨而且可能是大涨。如果你想等到知更鸟报春，那春天就快结束了。
　　
　　失败只代表曾经，只有让过去归零，才不会成为股市上那只背着重壳爬行的蜗牛，才能像天空中的鸟儿那样轻盈地飞翔。市场有市场的规律，熊市总有完结的一天，未来牛市的到来仍会不断诞生新的能涨10倍的公司。不止一个投资大师说过，熊市才是考验一个人投资能力的关键。如果你是一个有信仰的投资人，下一番大功夫寻找合适的标的和恰当的入场时机才是当下修炼的必要功课。
　　
　　回想曾经的325,，998，1664那几回大底，对一次次这个世界给予我们的机会，选择漠视，还是真正追求并坚持一次？---品味杰克•韦尔奇说过的一句话：“纠正自己的行为，认清自己，从零开始，你将重新走上坦途。”　
　　
　　吐故才能纳新，心静才能身凉，有舍才能有得，放下才能超越。如果来股市仅仅是为了赚点儿小钱，那无所谓，但如果目标是“财富自由”，那么没有远超一般人的前瞻性思维高度很难成功。
　　
　　2011年股市收官，往事成烟，怎一个“惨”字了结。今年是一个"龙"年，也注定是不平静的一年，传说龙能隐能显，见首不见尾，春风时登天，秋风时潜渊。而我对2012年中国股市的期待是潜龙在渊，腾必九天，雏凤于林，翔则千里。
　　
　　2012，无论你愿不愿意相信世界末日的玛雅预言，股市人生本就是踏上了就回不了头的路，上一秒已经过去，过去的就别再翻回去，让曾经稚嫩的心慢慢地趋于成熟，一直走吧，我们的幸福在不远的地方。新的一天已经到来，你若安好便是晴天。

　　2012年度关注的十强股票：600016民生银行，601933永辉超市，300077国民技术，300183东软载波，300238冠昊生物，600637百视通，002310东方园林，300146汤臣倍健，002148北纬通信，002292奥飞动漫。（排名不分先后）
　