http://yobbay.blog.tianya.cn/ 飞，向上飞！——价值投资是翅膀 yobbay 2009-11-20星期五(Friday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=20291009&idWriter=0&Key=0 　　这是这波行情来最大的感觉
　　持有的蓝筹，平安基本不动，而且还略微回调。
　　周围的题材，小盘基本鸡犬升天，持股进一步考验着价值客的耐心。
　　不是不想赚钱，是感觉把仓位放出来去追题材，固然有利可图，但赚那样的钱就算有，心里也是七上八下。
　　所以放平了心态，任由平安来回横盘，有低位就加一些，放得长线，才有大鱼。
　　
　　那些已经高高拉起的题材，很吸引眼球，但已经发生大涨，不知后面深浅，也不想刀口舔血。
　　只赚能看懂的行情，那些每天喊着赚了多少多少的，真是赚了多少多少么？
　　
　　频繁换股的玩法早已经在3年前把自己玩得体无完肤，不走老路，就算题材里堆了金山银山，也是下面架了油锅的。是牛市，所有股票都会轮一便，中国市场就是这样，别以为你现在赚多了就能到时候逃顶，被灌了蜜的时候你就耗死在那山顶上了。
　　如同这波行情，纵使再不沾复苏题材边的股，也能涨得两三倍，沾了边的，算得上热点的更是甩开了膀子拼命往上做，真有这么猛的复苏业绩么，这样的暴涨，最后等来的估计是鱼死网破。
　　蓝筹亦然，只是还没有等到网破的机会，现在的蓝筹很安静，安静得很多人都不想买进。等到很多人都来追蓝筹的时候，估计又要开始吹泡泡，讲故事了。]]> 2009-11-21 20:29:00(1) yobbay 2009-11-19星期四(Thursday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=20265363&idWriter=0&Key=0 09年11月19日，按照今日美元兑人名币汇率1;6.82计算，中国平安的估计收盘60.51，折合美元才8.9美元每股。
君看看美股那些从破产边缘拉和身处金融危机一线的美国金融公司股价多少（单位：美元）
花旗：4.3
AIG:36.23
美国银行：16.35
富国银行：28.84
摩根士丹利:33.33
摩根大通：43.38
信诺：30.18
中国人寿（美股）：75.31
老巴的公司我们就不说了，难道中国这么一个泱泱大国，经营业绩节节高升的中国平安，股价只值8.9美元？

不识庐山真面目，只缘身在此山中！]]> 2009-11-19 21:36:00(0) yobbay 2009-11-19星期四(Thursday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=20263892&idWriter=0&Key=0 题材股被游资炒翻了天，很多股2分钟就能冲到涨停板，看得人心里发痒，于是赚钱效应开始传播。
这样很好，虽然重仓的平安一直未有动静，还逆势下行，但实在是07年被题材股伤得太深，虽然前期涨得很好，但是稍不留意就被主力遗落在山顶放哨。
蓝筹虽未动，但自得清闲。清洗也未见筹码轻易松动，看来这个底部是扎实了。
不是不动，只是时机未到，我等待。
你可能会想到机会成本，但是，你永远不知道，你手里的股票明天是涨是跌。
唯一知道的，是知道那些从底部涨了五六倍的题材股，已经严重脱离了基本面，虽然股市就是炒作投机，我已没那份雅致去关注。
赚，只能赚我看得懂的，起码这样我心里踏实。
如果是大牛市，保险股没有不涨的理由，我坚信，你我今天的坚持，换来的是明天的春暖花开！
通胀预期下，金融，地产，越是调整，越是横盘，就给了我足够的时间筹集资金在低位布局。
只怕横得太短，只怕每月工资没到主力就按耐不住，给我时间，我还买你。]]> 2009-11-19 20:34:00(0) yobbay 2009-11-17星期二(Tuesday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=20217742&idWriter=0&Key=0 牛市，回首一望才惊叹，这确实是牛市。几个先行大指标仅距离07年顶部一步之遥
可是，待你惊叹完后也只能遗憾，错过了，就错过了。
痛心么？后悔么？错过了股改，错过了07年的大牛市，而且深陷08年的大熊市，09年，胆胆怯怯，待年底回头，那牛车真的已经开上了九霄云。
翻遍所有A股，空仓，看空的你，就算你锤破了鼠标，也只能遗憾，会再给你一次抄底的机会么？天知道。

B股已经漂亮的拉起了年末的行情，中小板早已经是遍地开花，看看中小板指数，B股指数，基金指数，这三大先行指标是否距离07年那场大牛市的顶部已经越来越近，近得才以为熊市就在昨天，怎么一夜之间这些指数就拔地而起？

这一切，都已经发生，发生在一大堆权重指标股还趴在底部的时候，看看银行股，券商股，是否他们睡得够久？当他们也苏醒，破历史新高还有什么可质疑？大牛市还有什么可质疑？
二八很快就会发生，毕竟这个市场的大主力是这些手控大把资金的机构，经济真的复苏，这些已经涨幅高达五六倍，六七倍的题材，中小板的演绎也就告一段落，大资金，大机构导演的大戏估计很快就拉开大幕。不要再眼红这些五六倍涨幅的股票，也不要再追这些炒得太高的股票，A股从来不会冷落业绩优良的蓝筹，真的有行情，这些优质股才能淋漓尽致的体现好价钱。
如果相信牛市，相信复苏，相信中国实力，买入银行股，券商股，保险股，这是年末的重头戏，也是主战场。唯有金融，才是最后的王者和食物链的最上端。]]> 2009-11-17 21:08:00(0) yobbay 2009-11-14星期六(Saturday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=20150670&idWriter=0&Key=0 


仔细翻了翻A股的K线图，很多题材股，热点股，已经盖过了前期金融危机爆发前的高点，创下历史新高，而且从最低点的涨幅已经有5~6倍之多，这就是资本市场的魅力，很多人一直说长线投资1年1倍已经夸张，但是就这么短短1年的时间，确切说从去年11月到目前，我们已经迎来了一个大丰收。抄到底的固然可喜，没抄到底的也还在犹豫是否继续跟进。
那些从1660点一路看空中国经济，看空国家实力，唱空股市的空头彻底投降，侯宁估计实在背负不起骂名，苟且去了。历史已经用事实狠狠扇了这帮空头重重的耳光，这就是盲目看空的代价。众多勇于搏击的人，把资产从一万折腾到了四五万，十万折腾了倒了四五十万，百万折腾到了四五百万，仅仅是坐收渔利。
平安目前虽然没有实现四五倍的涨幅，但是，这么大的大象已经从19.9已经爬到了60元的上方，也自然该可喜可贺。
今日再度把平安抄底的交易献出以做纪念，向敢于抄底，相信中国经济的同仁致敬。
很多个股创新高，就是为这些真正的价值股创新高埋下伏笔，从来没有一个资本市场，在题材，热点横飞后还会压制真正的价值成长的爆发。
平安尚未爆炒，我们坚决持股等待！照目前的形势，平安创历史新高，只是时间问题。我们再度等待。]]> 2009-11-16 20:01:00(1) yobbay 2009-11-6星期五(Friday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19965140&idWriter=0&Key=0 发行价60元，比同中小板的信立泰的41.98还高，而且和创业板的红日药业持平。
白酒股也是一个抗通胀的好东西，茅台就不用多说了。五粮液虽出了内乱，因为多方面的因素出现了滞涨，但总体涨幅还是比较抗跌的，泸州老窖，古井贡酒以及山西汾酒的走势足以证明白酒的抗通胀性和活跃的股性。洋河地处江苏，顶上的国资委又是一个爱好资本运作的主，看看双沟股份从维维那再度抢回来就知道他们的野心和运作的动向，做大，做强江苏的白酒业已经是“司马昭之心”，也一定程度反映地方政府意志的坚决和努力。
至于洋河能不能成为深市与沪市茅台两大白酒遥相呼应的领头羊，还要看后市机构和游资的态度，毕竟这么高的股价，很多小散还是避而远之，A股从来不缺乏奇迹，在如此之高的发行价前提下，很可能再度演绎高价股的神话。当然，前提是这个高价发行不是虚高，也并没有太多的泡沫，相反，目前的股价反而是略为低估，有很好的盈利数据和政府的鼎力支持，这些都是很好的底子。
能创下如此之高的发行价，是创造了记录，也该记录一下，至于很多人担心会否成为中石油的走势，我看几无可能，首日机构还大肆净买入，多少看出了机构的认同，由于是小盘，下跌的空间几乎没有，且发行时网下机构蜂拥申购，在60元的价位博得机构解囊购入，可见洋河似乎还真的有演绎神话的潜力。
后面的走势，我们只当个看客，希望，真的能见证奇迹！]]> 2009-11-6 23:30:00(0) yobbay 2009-10-26星期一(Monday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19708475&idWriter=0&Key=0 我不是鲁迅，不是文斗士，我是一个股民。

《呐喊》集结了十四篇文章描述了那不堪的历史，愚昧的民众和腐朽的封建礼制，篇篇精彩，我相信你一定记得那些文章中的人物和角色，那灰暗的画面，让人窒息的绝望和无奈，充满了压抑和反抗。

破茧成蝶，痛苦逝去，我们终究还是迎来了社会主义的春天。中国的巨龙终于苏醒，我相信，鲁迅先生当年的呐喊，一定影响着一些人，激励着一些人。你是否还记得鲁迅？还记得当年语文课上老师让你背诵《故乡》少年闰土那一个章节，历史没有忘记，历史用浓重的笔墨画出了鲁迅向往的今天。

为平安呐喊，不是因为我重仓平安，而是看到了中国企业做强做大的方向。中国平安的股权结构目前是所有上市公司中最完美的，外资，内资，投资机构和基金以及我们众多的价值小散，没有利益输送的弊端，没有内幕交易的嫌疑，没有关联交易的遮掩，一切是如此透明。而中国人寿上市之初所谓的把“历史包袱”甩给母公司的做法，实在让人忧心忡忡，忐忑不安，因为它总以为有个靠山，总以为能靠大树乘凉，这种做法，是我不近人寿的最初原因。

为平安呐喊，是在港股已经大幅高于A股的股价，难道是国际投资者过于乐观么，君不见那么多上市的AH股公司，唯有金融有此殊遇，那不是说明我们内地投资者过于谨慎和悲观。

为平安呐喊，是因为太多太多的垃圾股，题材股，已经盖过了07年的高点，他们能做到，平安在历史净资产，每股公积，未分利润和企业规模和盈利能力都比07年要优越甚至创了历史新高的前提下，为什么平安股价不能盖过前期高点？

为平安呐喊，是因为太多散户，机构已经成了前怕狼后怕虎的熊孙熊子，他们高位追，低位买，割肉割掉了半条命，如今机遇来临，还在听信侯宁等一切死空头的无知无耻言论，盼望再来一次暴跌，盼望熊市再来，股不成股，市不成市的萧条局面。

为平安呐喊，是因为中国的真正强大，需要一个强大的金融航母，一个在全世界能响当当的领头羊，人寿那慵懒的身躯太老，太保那稚嫩的身躯又太弱，唯有中国平安已经日趋成熟和完善，他是一个健硕的青年，在世纪大崛起中定要贡献出他满腔的热情。

为中国平安呐喊，是因为他勇于创新，勇于挑战，乘风破浪勇向前，不创新高不罢休！]]> 2009-10-30 4:47:00(1) yobbay 2009-10-24星期六(Saturday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19670412&idWriter=0&Key=0 股市连续涨一涨，又有“专家”发表赶顶，筑顶的言论。
可笑，从来不相信这些所谓的专家，因为他们从来没真正作为一个投资客去看待这个市场，看待中国的股市转型。
没有人猜中股市跌到了1664点是底部，也没有人在07年猜到6124点是当时的顶部，没有，也不会有。
这些专家们，包括所谓的名博，都只是墙头上那一撮草。涨涨就喊顶，跌跌就喊熊，永远的烂泥。

我自抖擞做多中国平安，不越过历史高点坚决不放手。目前存量资金满仓，我相信牛市，相信中国经济，相信复苏，相信中国的强大是历史的潮流，我只是在这潮流中，借力上行！]]> 2009-10-25 8:05:00(1) yobbay 2009-10-19星期一(Monday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19557632&idWriter=0&Key=0 前面已经提到过了，并不是要放巨量才能验证上涨的真实性。
这几日的强势，已经不用我再去罗列。
涨了，就不要担心是否会回调，还是那句话，瞄准基金重仓股，首选金融，地产，经济复苏的主题，这两个板块的上涨是挡都挡不住的。
敢于持股，敢于看涨！]]> 2009-10-19 21:51:00(0) yobbay 2009-10-13星期二(Tuesday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19434772&idWriter=0&Key=0 很多人在国庆拉高后等回调，因为很多股民，很多专家都在说，没有量啊，没有量，没有量啊，没有量。他们不停的说没有量的行情是虚涨行情，没有量的行情是短命行情，没有量的行情定要回补缺口。
可看见这篇博文的兄弟姐妹们，你们千万不要等了，你等不了量，你等只有追高。
为什么？很简单的一个数据不知道你们之前注意到没有，前面我们已经经历了一波上涨放量的行情，基金，保险，大主力都已经是重仓，满仓，这些大资金都已经布局完毕，去哪里给你折腾量出来？他们不像散户，游资快进快出，因为砸进去就是占一个坑，占什么坑？占后期被抬轿的坑。
现在布局的，都是后知后觉的散户，因此盘面很轻，就如同今天的中国平安，随便就能拉上去，几乎遇不到什么阻力。因此，再上涨也不要奇怪，看看07年530后的行情吧，需要放量么？
不要犹豫了，瞄准基金重仓股，1660点上来他们一直输给游资，现在万事俱备，只欠拉升。]]> 2009-10-14 20:02:00(1) yobbay 2009-10-9星期五(Friday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19364650&idWriter=0&Key=0 没啥说的，外围市场走好的前提下，伴随着大庆的凯歌，今日大涨几无悬念。
明日个股分化，依旧持股不动。]]> 2009-10-9 15:30:00(0) yobbay 2009-9-26星期六(Saturday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19197287&idWriter=0&Key=0 进入9月以来，南京土地市场可以用疯狂来形容。9月8号，保利地产以15.92亿拿下南京河西金沙江东街地块，创下河西“地王”记录。仅仅八天后，9月16号中冶置业拿下了南京江宁九龙湖片区地块，创下江宁新“地王”记录。25号下午，华润旗下子公司金絮丰以22.2亿竞得南京河西所街7号地块，再次刷新河西“地王”记录。值得注意的是，一个月内三次刷新“地王”记录的保利、中冶、华润都是国字头的开发商。
有心人应该想到之前中国平安借助旗下信托公司大举进军房地产业，先是金地集团，然后是绿城集团。尽管之前平安信托已开展过多个房地产投资，但是与上述大型地产集团的合作还是第一次。平安在合作中承诺，三年内投资额将达到250亿元，平安将主要通过信托公司的第三方资产管理平台，针对合作项目设计具体的股权信托计划，和房地产集团一起投资优质住宅项目以及城市综合体项目。
而10月1日新保险法实施，在关于保险资金使用途径中已经用法律法规的形式赋予了新的内容。保监会近日也表示，不动产投资细则最晚将于10月底出台。
在国企巨头们频繁造就地王的新闻面前，对于投资客更应该关注这里面的连锁反应。地王频出最直接的感觉就是地价上涨，各大金融巨头应该是对后市经济的乐观更加趋好，才会出此重手。那么房地产股估计会在10月开始又将兴风作浪。
那最对于手握巨资的保险公司来说，定能在里面分一杯羹。炒作地王，这不是一件坏事，起码对后市寄予了很好的希望。
当帝王频现，关注地产，关注中国平安！]]> 2009-9-26 19:18:00(0) yobbay 2009-9-23星期三(Wednesday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19150343&idWriter=0&Key=0 很遗憾，很多人今天又开始恐慌卖出。
在大多数名家博客开始放空的时候，就该是进场的时候。
明日如果平安跌倒48元以下，增量资金考虑再度进场拾取差价，提醒有缘人，节前要满仓。
平安大行估价已经高于90港元，在A股停盘的时日里，港股可以补考虑A股的牵制而放手上涨，特别是美国股市，再创新高的概率大于下探的概率，美股中国人寿已经站上70美元，这为后市的做多埋下伏笔。

因此节后在胜利大阅兵的背景下，只能选择高开。持币过节的担心显然是杞人忧天。如果这两天砸出一个黄金坑，又是进场捡钱的机会。不容错过！]]> 2009-9-23 21:40:00(0) yobbay 2009-9-22星期二(Tuesday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19133998&idWriter=0&Key=0 颠簸的行情适宜观望，不适合操作！]]> 2009-9-22 21:38:00(0) yobbay 2009-9-15星期二(Tuesday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=19019388&idWriter=0&Key=0 　　看看A股的大杨创世吧，消息说是与巴菲特弄了个DV，好评了一下，这个乖乖就开始发疯了，我真不明白，也不知道有什么内幕，老巴那个大胖子，估计是很难找到合身的衣服的，大杨创世是花了心思给老巴做衣服啊。
　　再看看港股的比亚迪，仅是因为巴菲特入了股，与巴菲特隔着一堵墙的人们终于可以近距离的与伟大的投资人物“齐头并进”，比亚迪啊，从6块，硬是活生生爆炒到了66块。
　　当巴菲特的名字落下，鸡犬升天了！不管比亚迪好坏，不管其是否是山寨，真炒起来，倒是让人眼红与心跳。
　　]]> 2009-9-15 20:03:00(0) yobbay 2009-9-14星期一(Monday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=18991595&idWriter=0&Key=0 新华网华盛顿9月11日电美国总统奥巴马11日决定，对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税；
中新网9月13日电据来自商务部的消息，该部依照中国法律和世贸组织规则，对原产于美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动反倾销和反补贴立案审查程序。
这样搞下去，结果只能是两败俱伤，但是老美敢挑起来，中国就该勇敢的迎上去，打一架又何妨。]]> 2009-9-14 10:06:00(0) yobbay 2009-9-11星期五(Friday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=18956213&idWriter=0&Key=0 60大庆之前，经济向好趋势愈发明显，股市，房市这些最接近民众的资本市场开始涌现出活跃的气氛，地王一个接着一个出现，这种氛围下，资本市场怎么能等闲视之。CPI,PPI数据只能带来利好，出现利空的几率几乎没有，等待下个月，估计就是谈加息的问题。加息对银行股和保险股都要视为利好！
今日金融股充当了上涨的先锋，给股市注入了新的活力，盘面顷刻被煽活。各路游资积极配合，题材股既甲流感和高配送股上冲有力，新股拼命冲击涨停。但这些都是短线，我的纪律是只可观望，不可参与。
主流资金在银行，保险和地产间攻山拔寨，中国平安今日上涨两元，收涨3.95%于52.65元。

满仓待涨，享受资本市场的快乐。
待到平安冲破57.5时存量资金按照预定计划逐步减仓，如果趋势向好，保持底仓在8成左右。
10月，估计保险股会有大文章，只是预感，所以要预留好子弹，以防颠簸。
如此，涨跌皆无忧。]]> 2009-9-11 21:38:00(1) yobbay 2009-9-8星期二(Tuesday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=18911537&idWriter=0&Key=0 文/邓春明
2007年5月，中国平安登陆A股市场。
两年来，除了2007年曾有过的短暂欢愉外，留给投资者的更多是惆怅，失落，愤懑和痛楚，巨额增发，天价高薪，富通损手，马明哲领航下的平保给A股投资者的印象几乎没有正面的，股价从148.43元，坠落到19.75元，令持有者的财富巨幅蒸发，蒙受惨痛，一时间，骂明哲，咒平安者，有如过江之鲫，充斥坊间，怀疑声讨声，不绝于耳。
平保是一家优秀企业吗？平保还有光明的未来吗？持有它还能获得回报吗？
风物长宜放眼量。评价一个人或一间企业，最好能够全方位，多角度，长周期来综合考量，这样得出的思考和结论，才不会有失理性和客观。
未来待验证，历史已呈现。透视平安的整个发展史，21岁的平安，不能不说是一段传奇。它给予股东的回报，无论是哪个时间段进入和退出的，都没有失去时间成本和机会成本，相反，结果丰硕羡人。
1987年，招商局投资大约4亿元，在蛇口创办了招商银行，次年，又与工商银行投资4千多万元，创立平安保险。
20余年过去了，2009年中，招商银行净资产841.9亿元，是初始投资的210倍（两家企业中途都有陆续融资，此处不计）。
平安净资产903.3亿元，是初始投资的2257倍。平安总资产从1988年的0.53亿元，增至2009年中的8300亿元，增长15660倍。
事实上，衡量发展中国家保险公司价值的真正指标不是PB或PE，而是内涵价值（EV）。2009年中，平安的EV为1427亿元，21年，股东价值增长了3500倍（假设1988年以初始投资为股东价值估算）。
平安回报是招行的17.5倍。在投资者的心目中，招行一直受人尊敬，上市7年亦予投资者7倍回报，如果招行可以称为优秀甚至伟大的企业，那么，平安呢？
简单的数据统计与对比，可能不太科学，有失公允。下面我们从平安历年来有据可查的进入与退出的部分股东来分析，其持有平安股票是否失去了时间和机会成本。
1:招商局集团
1988年投资2000多万元与工商银行发起设立平安保险，后又陆续增资，2002年将所持股份以20亿元的价格转让，据说回报是投资额的10倍。
2：高盛和摩根士丹利
1994年6月，高盛和摩根士丹利各投资3500万美元参股平安保险(6倍PB)，2005年5月，以10.39亿美元转让给汇丰，11年回报14.8倍。
3：林立
2003年，林立的立业公司以5.93元（此价格为2002年净资产4.73元的1.25倍）的价格获得深圳市投资管理公司出售的8800万股平安股权，估计总转让款为5亿元左右，2003年12月，平安10转10后，立业的股份变更为1.76亿股，今天这部分股权总价值88.7亿元（以2009年8月17日平安收市价50.41计，下同），6年回报17.7倍。
4：汇丰
2002年10月，汇丰以6亿美元（约人民币50亿元）认购平安2.46亿股，成为其第二大股东。入股价大约为20.3元。此后，平安经历10送10后股本扩张，平安香港上市前成本约为每股10港元左右，股份变更为4.92亿股。今天总价值301亿元（以2009年8月17日香港收市价61.2港元计，下同），7年6.02倍。
2004年6月，平安香港上市，汇丰又集资12亿港元增持平安股权至9.9%，成为其第一大股东。增持价即平安发行价10.33港元，相当于2.7倍EV,3.9倍PB。5年回报5.9倍。
2005年6月，汇丰又以84.01亿港元，增持平安已发行股本9.91%，总持股增加到19.9%。增持价格13.2港元，较当日二级市场溢价9%，相当于2.3倍EV,3倍PB。4年回报4.6倍。
5：源信行
2003年，招商局将持有的14.3%的平安股权转让给宝华投资和源信行，3.53亿股中1.9亿为源信行所得，1.63亿为宝华投资所得，转让总价款据说为20亿，平均每股5.66元（1.2倍PB），10送10后源信行股权增至3.8亿股，今天价值191.6亿，6年回报17.8倍。
6：新豪时
新豪时和景傲为职工和管理层持股，二者由来颇为复杂。1996年，平安内部职工持股更改为新豪时公司。总股本2.05亿股，持有3.896亿股中国平安和其他金融资产（1.782亿股平安证券以及多项投资）。一股新豪时等于1.9股中国平安和0.87股平安证券。当时，新豪时的交易价格是1.76元。不计平安证券，新豪时今天持有平安市值196.5亿元，13年回报54.4倍。
2006年2月，马明哲在平安金融学院讲话时表示，平安为国内股东创造的资本回报率达到了35倍。当时，平安在香港的股价为17.8港元，由此推算，平安的原始成本为每股0.51元左右。我们不知道他指的是职工股，还是原创时的股东。时至今日，这一回报数字再次改写，21年100倍回报。以市场疯狂时平安的148.43元为基准，回报则是290倍。即使按照我们认为的合理估值3倍EV60元，回报亦有117倍。
这不禁令人想起平安的同城且同龄兄弟万科来，万科自1991年A股上市以来，回馈投资者的回报超过50倍。慧眼识珠的刘元生更是谐万科共抒传奇，400万变成14.9亿（2009年9月4日收市价11.17元），缔造了21年370倍的佳话和神话。
再来看看二级市场投资者的境遇。
平安以10元左右的价格发行并登陆香港市场，只要你头脑不太发热，付出的买价在2倍EV以下，今天，你都能够获取5年6倍的收益。
至于A股，2007年3月1日平安股价为46.79元，2009年8月17日平安股价依然只有50.41元，两年多时间，投资者获得的回报才区区7.8%。原因有二，一是上市爆炒，估值过高，46.79元，相当于4.4倍EV，6倍PB。而今天，金融危机氛围的投资者，只重表面因素，量PE和PB，不管真正的价值，50.41元，PE61倍（半年报0.59*2），PB4倍，其内涵价值只有2.5倍。如果当时市场能够稍微理性一些，给予2倍EV以下的价格21元发行并上市，今天A股的投资者即使在低估状态下仍然可以获取2年2.4倍的回报。
一路走来。中国平安几乎给予了所有股东满意而丰硕的回报（A股股东暂时是个例外，不是平安不厚道，而是投资者太疯狂），无论是发起人，还是中途进入者；无论是外资，还是内资。
中国平安在并不透明的股权更迭中秉持了宁与家奴，不与洋人的原则，肥水流在内人田。永远也不要去梦想获取如林立或源信行之类的便宜，你没有他们的关系与资源。这个社会从来就不具备绝对意义上普适的公平与正义，作为投资人，需要的不是愤世嫉俗，试图改革现实，适应，才是最优选择。毕竟，今日之国家，较以往任何时候，都更公平，更正义，更具潜力，更多机会。生活在今天，值得庆幸，父辈辛苦劳作一生的财富，我们一日便可赚取。
买价决定报酬率，二者成反比。如果你想获得跟汇丰一样的回报，你的买价就不应该超过2.5倍EV，3.5倍PB。你有经验，有勇气，敢于在街头喋血时买进，你一样可以做的比林立们不差，在风声鹤唳中，你可以利用市场的极度非理性买到1.2倍EV，1.5倍PB左右的中国平安，站在与权贵们一样的起跑线上，3年5倍，何忧之有？
即使是王石这样德才俱佳的企业家，在汶川震灾后，因为一些并不过分的言论，依然饱受非议，众加责伐。21年前，马明哲带领13个人，将时年5312万元总资产的平安，做到今天员工数万，总资产8300亿之规模。如果说王石不能称为好人，马明哲不能称为能人，试问，在当今中国企业界，还有谁可称好人，能人？
历史已经证明，那些以合理或低估的价格曾经或正在拥有平安的股东，都获取了不俗的回报。至于未来，50年乃至100年，平安还有没有光明的前途，我们不知道，马明哲不知道，没有人知道，我们也不用知道，50年，我们不在了，平安也许倒闭了，我们的国家现在这样的太平盛世，可能正在经受考验。从长期看，平安可能成为波克夏，也可能称为AIG。
但是我们能够明确判断，3--5年内，平安的日子会过的滋润，A股有一段激动人心的故事开讲，好赌的国人将举办又一次的疯狂派对。那时，也许我们该跟平安说再见了。从2009年5月10日开始，我们没有买进一股平安，事实上我们早已无钱可买，我们更不会卖出一股平安，2009年，我们的投资策略中没有卖出。尽管在平安股票上获取了100%的收益，但离3年3--5倍回报，还相去甚远，对于自己的贪婪，我们深信怀疑
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现价的平安如果拿EV来说，我们已经有机会比当年汇丰买得更值，虽然绝对股价上升了，但这就是历史的趋势。如果按照今年预估22元的内含价值，目前的股价取51元=2.32倍EV，还有什么比这更确定的赚钱机会呢？
增量资金已经刀枪入库，存量资金已经满仓，就用这满仓的热情，迎接平安的洗礼，我还是那句话，败了，我也认！]]> 2009-9-8 19:38:00(0) yobbay 2009-9-7星期一(Monday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=18897493&idWriter=0&Key=0 今日早盘51.10出清增量资金的所有筹码，刀枪入库，严守纪律。
存量资金满仓中。
今日午盘后一路走低，上冲遇阻。目前倒呈现出缩量上涨的行情，估计越是很多人不敢买，越是要涨，等空仓等跌的筹码实在等不住了，放量后就是下探了。股市总是这样，缩量的时候以为都没在买，放量的时候以为都在买。有时候逆向思维下，放量是否也代表着很多人在卖呢，缩量是否代表着很多人惜售呢。
一买一卖，奥妙无穷。]]> 2009-9-7 23:16:00(0) yobbay 2009-9-5星期六(Saturday)晴 http://blog.tianya.cn/blogger/post_show.asp?BlogID=133271&PostID=18859298&idWriter=0&Key=0 A股市场大部分散户都希望去买黑马，昨日饭局与公司一行政谈到选股的问题，我直言不讳的说要买就买保险股，这绝对是历史上最便宜的区间段，再过几年，就再也见不到如此低廉的股价。
行政一脸惊诧的说，中国平安都要50元了，我买1手才能赚多少？我说如果经济就此企稳，起码能翻一番，概率100%，时间可能是从现在1~2年内。她反馈，太少，就算翻一番我才赚5000，我心里也惊诧，难道1~2年内收益100%，你还嫌少？于是她抛出一个让我心有余悸的观点，我买一个低价股，3~4块左右，如果是牛市，怎么也能涨到15元以上吧，那就是4倍以上的空间，这才算赚钱。我反问道，你买到这样牛股的概率是多大，特别是现在已经爆炒以后？行政哑然。
身在金融行业，该行政同事如此言论多少让我感触颇多，就算是处在中国最开放的深圳，就算是身在经济最前沿的金融行业，也充斥着这种爆炒黑马，一夜暴富的心理。总希望低价买上某个黑马，然后一飞冲天。于是选股系统里，备选的永远一些低价垃圾股，一些ST，这些股票确实有神话，但是，你我好像总不能成为神话里的演绎者，就算参与了，也往往是在故事末端惨淡收场。
记忆里如同ST金泰，这种神话股，疯狂拉高的时候，你是抢不进的，等到主力赚够的时候，才是打开缺口，让你接套的时候。这样的神话，你冒着必死的决心参与自然可贵，但真犯不着为了那后续的10%或20%的利润，冒着血本无归的风险。这些奇迹，看起来好看，却不是普通民众真正能参与得到的。
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所以，这些爆炒，疯狂的黑马，只能远观，不能亵玩。
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金融里目前都因为信贷收紧，低利率，增发补充资本充足率等原因普遍被市场抛售，散户如此，基金如此，如果说我们散户短视也就算了，但是基金作出如此态度实在让我这种长线客不解。特别是一旦增发消息一出，往往成了机构，散户做空的坚强理由，可是，君不见，真要拿到这些股票的增发资格，却是机构削减了脑袋，动用巨资才能去询价，而且是一票难求，这与二级市场上的走势如此背道而驰。
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至于为何金融股还能翻番，理由暂且不谈了，太多的财务数据再去重复罗列实在是麻烦的事情，这里，我们只谈论结果。
能翻番的大白马们，我在2009年9月5日记录在历史的这一刻以待验证：
保险股：中国平安49.19元，目标股价100元/中国人寿27.5元，目标股价60元/中国太保21元，目标股价45元；
银行股：招商银行15.23元，目标股价30元/深发展A20.73元，目标股价40元/浦发银行20.17元，目标股价40元/兴业银行32.91元，目标股价65元
券商股：海通证券13.66元，目标股价30元/中信证券26.5元，目标价55元,其它小盘券商也会水涨船高，龙头都翻番，自然潜力无限，一致看好！但是警惕券商股太平洋，靠的下三赖手段上市的垃圾券商，水太深，提防！

重中之重强调保险股，保险股的机遇是历史赋予的，国家越来越重视民众的社保问题，医疗问题，养老问题，同时也牵扯到商业保险的问题，社保只能是国家给到国民的最低保障，以后也面临着交社保的人少，而领社保的人多，也就是中国人口老龄化的问题，将在2020年左右逐步暴露出来，因此，商业保险，特别是寿险，2020年前将有一波非常大的行情，因为人们意识到，国家也意识到，光靠社保会捉襟见肘，入不敷出，商业保险的加速发展是国家意志的需要。
同时，今年10月份将会有新的保险放宽投资渠道政策以及新的保险法出台及实施。保险股上市以来，虽然股价也与大盘同步飞扬，但是保险股的内在价值一直没有被很好的挖掘，特别是国人普遍看中市盈率而不知道保险股的内含估值才是估算保险价值的最好方式。保险股肯定会因为是市场中“稀缺资源”而有一波真正的价值认同回归，同时可能会被疯狂爆炒，爆炒只是猜测，最好不要发生，价值的成长需要细水长流。
我们处在历史最好的时期，现今的股市，不再是为了救活频临倒闭的国企而存，从601板块这些真正为中国发展贡献了巨大力量的精英上市开始，从国家主动强调股市的重要开始，注定了中国股市会朝着健康，规范，价值认同的方向发展，也必将是晴雨表的真正反馈者，这一点，我坚信！
]]> 2009-9-7 21:44:00(1)