远虑大于近忧
远虑大于近忧

作者:那感觉是微风 提交日期:2005-11-10 0:44:00
很久没写了,留点文字,试图留住时光...

哈继铭的看法
中金认为明年经济依然快速增长,但是企业利润率下降
资源要素价格上升,紧货币,宽财政,FDI放缓,CPI有所上升,人民币继续缓慢升值,06年7.7,07年7.5
08年中国经济有可能硬着陆
从长期看,消费、能源(上游、替代能源、新能源)和(合资)金融企业受投资者青睐

结论:远虑大于近忧

近日市场的一些迹象:
1、封闭式近期活跃,据说QFII在买,是接前期保险的盘,前日三大内资保险都在出了。但成交显示,买家不仅仅是QFII。
2、一年后即可流通的法人股见诸市面,甚至有人声称有3000万股长电的法人股,3元,对于长线投资者来说的确诱人.
3、股改蛋糕越分越烂,原来会里规定250万的投行费用标准形同虚设,现在公司愿意出100万以上的都不多,而且还有底下的那么点意思。而投行似乎不在乎能拿多少,只要法人股能托管,再融资能签...后续服务能锁定就行。
4、热点散乱,没有能够持续盈利的个股或盈利模式。
5、舆论对股改的负面意见愈演愈炽。
6、各个机构的四季度策略报告都没有提出某一行业能成为领军力量,对明年的看法一概模糊。

。。。。。。。

以上意味着什么呢?
--信心,还是信心!
信心不足源于:
1、新老划断将引发价值中枢的重新定位,目前的上市公司股价是否会硬着陆大家心里没底。
2、全流通目前焦点在对价,在承诺,对价是否满意尚且不提,立杆见影的承诺有多少兑现了呢?那些未来才能验证的承诺是否能兑现呢?
3、全流通被忽视的焦点问题:未来两年开始的非流通股逐步释放是不是另一种市场大规模扩容呢?在大扩容开始之前,是否有时间做一波行情准备过冬呢?
4、停滞已久的融资和再融资问题,这是市场的基本功能,现在缺失,一旦恢复,大盘将有不可承受之重。
5、推进股改的行政资源问题,利好出了很多,也仅仅维持在目前状态,如果拖下去还有多少利好可出呢?
6、宏观经济环境的不乐观也将左右教育背景相同的一大批市场中坚力量。

因此可投资的品种范围收窄,机构3季度调仓的结果恐怕有二:
1、更加保守的防御,静待冬天来临
2、在小行业上的建仓引发类似庄股横飞的虚假繁荣

总的趋势不乐观,变局只能寄希望于变数。

明天黄主持金融工作会议,据说级别较高,能否有答案呢?


#日志日期:2005-11-10 星期四(Thursday) 晴
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评论人:那感觉是微风 评论日期:2005-11-10 22:57
今天会议的结论:

股改加速,且没有实质性的应对措施出台。

央企直属近30家企业和省直属国资130家企业要求在12月20号前报方案

如果不放资金进来或者没资金进来,续跌,跌到哪就不好说了。


评论人:那感觉是微风 评论日期:2005-11-10 23:54
今天有个兄弟称:
000817、000763根据其公告分析,有很小的无风险套利机会,大约1%。

钦佩他的认真,也感到有点冷--以前这些人动辄就是翻倍的主儿啊!当年气吞万里如虎的豪情哪里去了呢?市场真的到了需要如此控制风险,如此缁珠必较的攫取利润的时候了吗?

万里书车一混同,江南岂有别疆封。 提兵百万西湖侧,立马吴山第一峰。


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