清泉居士的后花园

　　
　　最近黄金价格有点疯狂，美国黄金期货在9月6日一举冲到了1922.60美元一盎司，目前金店的金首饰已经到了460元每克，与1998年我给母亲买金戒指时的不到90元每克相比，整整翻了四倍多。
　　记得在年初的一次投资沙龙上，我曾断言，黄金价格本年度有可能冲击2000美元一盎司，那时的价格仍在1400美元以下震荡。
　　但是，黄金现在永远也就是黄金，再贵也会有价，因此，到目前为止，我认为做多的力量正在减弱，空头势力要逐步占据上风，今年的这波疯涨，很大程度上还是得益于多头资金的大肆炒作。
　　黄金曾经做为硬通货，那时的黄金可以说是真金白银，那是在金本位制时代。但是随着第一次世界大战的爆发，金本位制也就土崩瓦解了。一战和二战期间，金汇兑本位制应运而生。第二次世界大战的爆发，使美元与黄金挂上了钩，布雷顿森林会议确立了以美元为中心的金汇兑本位制。但是随着美元危机的爆发，1971年8月15日，尼克松被迫宣布采取“新经济政策”，美元与黄金彻底脱钩，布雷顿森林体系瓦解。
　　布雷顿森林体系的瓦解宣告了黄金的货币使命的终结，但黄金依然被视为一种“准货币”，类似于外汇、

　　时间进入21世纪，发达资本主义国家从后工业文明时代进入了虚拟资本经济时代，而我国的经济随着加入WTO，也日趋与世界经济息息相关起来，我们再也无法锁进小楼成一统了，于是蝴蝶效应随时都会发挥威力，所以发端于2008年的美国金融危机对我国经济的不利影响至今阴魂不散。
　　虚拟资本经济最表象的一个特点就是泡沫经济，而各种泡沫的产生又都离不开一个“炒”字。“炒”者，《说文解字》有云：“从火从少，小火慢焙为炒。”
　　于是乎，近几年来，在我国经济社会领域里，炒作之风日盛，炒作领域也在不断扩大，从绿豆到大蒜，从猪肉到鸡蛋，从古玩到字画，从红木到玉石，从房子到黄金，无不能看到游资兴风作浪的身影。
　　当然资本市场更是炒作愈甚。美国的原油能一下炒到近150美元一桶，黄金差点一口气炒到2000美元一盎司，我们的股市竟能从998点一口气炒到6124点，白糖期货也到了近8000元一吨的历史高位。
　　凡是能被炒作的商品都具有一定的投资特性，凡被炒作起来的商品价格都具有一定程度的泡沫。在这个时候，马克思《资本论》中关于商品的价值与价格关系的古典论述已经苍白无力，在泡沫经济时代，商品的

　　 通常一说到“套利”，一般投资者就会有种神秘莫测的感觉，总觉得那应该是索罗斯们的对冲基金干的营生，似乎跟普通投资者无缘。
　　 其实，套利也没那么神秘，只要掌握了套利的原理，普通投资者照样能够获得稳定的收益。
　　“套利”一词，两个字，两个要素，首先我们看到了利润，其次用一种手段套进来，这就完成了一次套利操作，套利机会的出现，同样需要两个要素，需要密切相关的两个证券市场或者两个标的券。从原理上讲，套利是最稳健的一种投资策略，风险几乎为零。
　　 套利最早多用于期货市场，因为期货市场上同一商品合约在不同的期货市场或者不同月份的合约之间会存在价差，另外期货与现货价格之间也会出现价差的情况，术语叫“基差”，那么当发现了这种价差的时候，期货投资者就可以进行套利了，有跨市场套利、跨期套利、蝶式套利、马鞍式套利等好多种做法。
　　其实，在没有套利工具以前，有些人已经在做一种类套利的投资了，最具代表性的当属杨百万了。当年他发现了上海和上海以外的国债市场上的国债存在很大价差，于是就坐着火车，背着麻袋，往来于不同的城市，进行了原始的国债套利行为，从而掘得了证券投资的第一

　　
　　 自从21年前，具有远见卓识的邓小平果断地决定，中国也可以搞证券市场开始，中国的股市真的是“摸着石头过河”，在不断完善中发展壮大。
　　但一直以来，只能做多的中国股市也以单条腿走路而备受业界的诟病，而当熊市到来的时候也往往会成为被套投资者的发泄口之一。
　　 然而，当真的做空机制来临的时候，长期以来已经习惯了单边做多的大多数投资者一时竟无所适从，就仿佛习惯了右侧行驶的司机乍到香港居然不会开车了一样。
　　股指期货的正式推出，树立了中国股市的又一座里程碑，从此，中国的股市开始了两条腿走路，也真正拉开了股市做空时代的大幕。
　　 其实，在此之前，中国股市也已在做空机制上开了一个小窗，那就是融券业务。但从目前开办融资融券业务的客户操作情况看，仍然是融资的多，融券的少，可见习惯性做多的习惯也不是那么好改变的。
　　做空在理论上其实很简单，就是当大盘走势不强，要进入调整期的时候，我们可以融券卖出，或者在股指期货上空单开仓，这样一方面避免了大盘下跌造成的损失，同时也为空仓者在大盘下跌过程中提供了盈利的机会，从而达到了正反都能做，左右开弓。

　　 最近一段时间以来，悲观情绪一直弥漫着整个股市，而且有愈来愈烈之势，大有股市要崩盘的危机感，甚至更有悲观者断言大盘要重回1600点。
　　而且，伴随着悲观情绪的往往是骂娘，骂政府、骂证监会、骂庄家，骂自己没有忍住，当初在高位满仓了，后悔自己心太软，没有及时割肉，甚至有些是在忍受不了的，咬牙割肉出局了，大有壮士断腕的悲壮，发誓再也不回股市了，然而多轮牛熊行情的交替历史证明，真正能够忍住的人并不是很多，很多当初信誓旦旦要永远远离股市的人，当牛市来临时，而且是在牛市接近尾声的时候，又按捺不住赚钱的欲望，奋不顾身地重新投入陷阱重重的股市，用自己的辛苦钱来赌捉摸不透的明天。
　　只要有股市存在，这种思维的怪圈就会永远存在。然而，假如我们跳出股市，理性地反思一下，我们赔钱到底该愿谁呢？客观地讲，只能怪自己的心态，怪自己的心态还不够理性，怪自己没能及时纠正自己的惯性思维，没能客服自己盲目自信的个性弱点，因为，我们的每次操作，都是在自己的大脑支配下，在自己的判断分析后做出的慎重决定，因为我们拿得是真金白银哪，谁也不会大方到拿着自己的辛苦钱去股市里打水漂，可是残酷的现实却是很多人损

　
　　 近五年来，中国的房价就跟坐了直升飞机一样，蹭蹭地往上窜，涨得让政府头疼，让老百姓心烦，让投资房产的人心慌。
　　做多房产的人有言之凿凿的房价上涨理由：城市化、人口红利、通货膨胀、GDP增长、收入增加，等等，总之，在他们嘴里，房价上涨是在情理之中的，不涨才是不正常的。
　　但是，中国的现实是，有钱人还是少数，绝大部分人还是靠不是很高的工薪生活的，工资的涨幅远远赶不上房价上涨的速度。.
　　事实上，只要智商没问题的人都能算出来，中国人的平均收入与房价比起来，房价是高了，而且有点高得离谱。原因其实也是秃子头上的虱子，明摆着的。
　　土地财政是一个原因，更主要的是一些游资的抱团炒作，购房者被房地产开发商和投机商给集体绑架了，在实力悬殊的对抗中，普通老百姓失去了任何话语权，要么望房兴叹，要么咬紧牙关，掏出几代人的储蓄出手了，还有更多的人被迫当起了房奴。
　　好在，政府看到了问题的严重性，开始出手调控房价了，先是提高贷款利率，接着提高非首套房的首付比例，提高二手房的交易税，还开始尝试征收物业税，更厉害的一招是实行限购，但是条条紧箍咒仍然难以抑制住

　　 三、探望三舅
　　 三舅是我五个舅舅中唯一通过考学走出农家的。而且是很大的时候才上小学，据说当时上小学的时候还经常去给老师用小推车推炭。后来他考上了师范，好像是肥城师范。于是就干了一辈子初中老师，虽然户口离开了农村，但他却一辈子生活在农村，也一直工作在乡镇中学，最终以中教高级退休。也算桃李满天下吧，在济南还碰到几个他当年教过的学生，也都学业有成了。
　　 他是特别推崇知识改变命运的，所以这个家族中每当有个孩子考上了大学，他都要在物质上有所表示的，这些年陆陆续续也有十几个孩子考学出去了吧，每个孩子考住了，他都特别欣慰。
　　 我印象比较深刻的是当年我考上莱芜一中初中和高中的时候，他都给我买了件衬衣，而且还是花衬衣，比较高级的了，在当时收入比较低的情况下，也算比较大的开支了。
　　 这些年，老师的工资有了大幅增长，他的退休金也不少了，按说该安享晚年了。可是天有不测风云，人有旦夕祸福，就在上周妈妈给我打电话，说三舅家的表姐的对象去世了。
　　 三舅就一个女儿，表姐大我一岁，小时候经常在一起玩耍的，感情很深，表姐夫在一市直

　　 今天是中秋假期的第二天，晚上吃罢晚饭，和家人一起看完山东台电视剧《新水浒》的大结局，就习惯性地来到网上，上网必去的两个地方，一是我的博客，一是我的客户qq 群。
　　 一个朋友在QQ里跟我说，“我更愿意看你原来写的生活感悟”。我说“年龄的增长很容易让自己的敏感神经变麻木 ，好久没写心灵感悟了 ”。是啊，好久没有记录自己对生活的点滴感悟了。出于对生活负责的态度，还是应该坚持记录自己的心路历程的。
　　 于是，在这个飘着细雨的中秋前夜，随手写点东西吧。
　　 一、回家：游子归乡
　　 虽然老家离济南只有一个小时的车程，但由于平时工作生活的原因，回家的次数还是不是很多，所以一般重要的节假日，我是必须要回老家看看的，回去也就是跟父母吃顿中午饭，但这顿简单的饭却是举足轻重的，父母开心，子女高兴。
　　 周六一早八点多我就出门了，每次回家的早上我都不会睡懒觉，为此老婆经常开玩笑地跟我说，一想到回老家，就兴奋地睡不着觉。
　　 带着大女儿，驶上了济青高速南线。非常感谢山东高速，自从修了这条高速路，大大缩减了我回家的时间，而且车少，

　　---2011年大盘走势预测及操作策略
　　
　　吕爱文
　　2011.01.23
　　
　　报告提纲
　　一、2010年大盘走势特点
　　二、2010年宏观面主要特征
　　三、2011年大盘走势预测
　　四、2011年重点关注板块与个股推荐
　　五、2011年操作策略
　　
　　
　　一、 2010年大盘走势特点
　　
　　1.先抑后扬 ，二度回调：3289.75（1.4开）；2319.74（7.2）；3186.72（11.11）；2808.08（12.31收）；2715.29（1.21）
　　
　　2.缩量为主，放量出逃： 447.5（7.5）；3092（11.2）
　　
　　3.热点集中，分化明显
　　
　　4.蓝筹滞涨，新股破发：（343，40）
　　二、2010年宏观面主要特征
　　1.CPI一路上扬
　　
　　2.三率齐升
　　
　

　　近日，曾经头顶多重光环的“著名”股市专家金岩石先生有点不大爽，被一条小小的远在美国的一名华人老中医的微博搞得后院起火了，于是使远在南极欣赏冰川和企鹅的金先生做出了一个比较艰难的决定，他向国金证券辞职了，尽管他还有很多独立董事、兼职教授的头衔，不知道会不会象冰山崩塌一样，一件件褪去呢？
　　不去想金先生此刻的内心世界是否象南极般寒冷，也不去追究市场议论的诸如欠债、被美国证监会市场禁入、涉嫌内幕交易等等的真伪，在这里我只想通过金教授这个案例谈谈在股市里混，诚信的重要性。
　　曾有人形象地把上市的股份有限公司比喻成透明的玻璃房子，也就是说一旦一个公司上市，将被置于公众的监督之下，一切行动都要经得起阳光的检验。所以我国的证券法就要保证证券市场的“公开、公平、公正”，而对于从事与证券市场有关的各个职业的人来讲，诚信的职业修养就愈发重要，不管是监管部门，还是上市公司，还是中介机构，都要把诚信从业作为立业根本，只有这样才能贯彻执行“三公”原则，也才能在证券市场上行得万年船。
　　自我国证券市场成立以来，因为诚信问题倒去的可以说是前赴后继，中间有监管部门的官员，有上市公司的高管，

　　近日，马云通过大宗交易平台减持华谊兄弟股票300万股，套现9012万元，再次吸引了市场的眼球。
　　相比对华谊兄弟原始投资的935.24万元，获益达8.64倍，扣除现金分红后的盈利为16.31倍，剩余的2464.8万股则为零成本，以11月29日30.6元收盘价计算，市值为7.54亿元。若汇总2764.8万股的盈利，市值加套现总额达8.44亿元，原始投资获益为89.28倍，扣除现金分红后浮盈161.21倍。
　　马云入股华谊兄弟最早在2006年，当时马云出资金额为67.5万元，综合历次股权变更马云直接投入资金约为935.24万元，持股成本约0.68元/股；2010年4月28日，华谊兄弟实施2009年分红方案后，马云持股变更为2764.8万股，占比8.23%，在扣除派现获得的414.72万元(含税)分红款后，马云2764.8万元的持股成本只有520.52万元，为0.188元/股。
　　而在此之前的2009年9月8日，他售出阿里巴巴b2b公司(1688.HK)共1300万股，套现约2.70亿港元(约合2.38亿元人民币)。
　　学习马云的投资历程，可以得出几条值得

　　 国庆节后的国内资本市场可谓是惊心动魄，让广大普通投资者心惊肉跳，在惊魂未定中已经坐了一趟过山车，一个多月的时间，大盘又几乎又从起点回到了起点，令人再次唏嘘股市的变幻莫测，庄家的弄人。
　　此次行情的启动实际早有预谋，早在7月初的时候，大盘已经明显露出阶段性见底的技术特征，沪市在7月2日见到了2319.74点的阶段性低点，在此之前已经经历了长期的缩量回调，并且出现了快速缩量下跌的最后一跌；7月5日，沪市见到了地量447.47亿元，这个地量已经明显小于2008年11月10日的588.99亿元和2009年1月14日的653.08亿元，而在前两年的这两个地量之后都出现了一波象样的反弹行情。按照“地量见地价”的原理，我给出了大盘阶段性见底的肯定判断。
　　 之后大盘在大多数散户的观望担忧中开始了震荡盘升行情，热点板块开始有所活跃，板块轮涨特征开始显现，但是制约行情发展的一个重要因素没有具备，那就是成交量的有效放大，沪市在国庆节之前基本都在1600亿以下的水平，没有突破2000亿，这说明了很多人仍在观望，仍在犹豫，要想拉升出货需要一个合适的时机，于是我给出了结构性牛市已形

　　日期：2010-11-12 20:57 稿源：《齐鲁周刊》 撰稿：王欣芳
　　　　通胀来袭，Ａ股市场持续放量上攻。目前看，沪深大盘能走多远只能是算命先生的事，但个股、板块反复活跃上涨，却也预示了“牛头”重抬之势。但亦有知名财经评论家叶檀却称，此轮行情为“疯牛”，不可以常理计。近日，本刊记者就此对相关证券人士进行了采访。
　　
　　
　　
　　此番行情并非真正大牛市
　　
　　　　近日，连续多日上行的中国Ａ股市场虽然出现震荡回落走势，但巨额成交量预示着场外热钱仍将源源不断介入。有媒体报道，从９月３０日开始至１１月９日，短短一个多月间，上证综指节节收高，从２６１０点一路上涨到３１００多点；深证成指也从１１２２３点一路上涨到１３６００多点。一时间，Ａ股进入牛市的各种消息铺天盖地。但知名财经评论家叶檀却称，此轮行情报并非真正的大牛市，其“疯牛”状态为货币疯狂结果，不可以常理计。
　　
　　
　　　　国泰君安证券资深证券分析师吕爱文也告诉《齐鲁周刊》记者，目前看，尽管面对热钱涌入，各方说法多，但Ａ股上涨是必然趋势。虽然房地产市场

 来源：新浪房产 时间：2010-10-20 10:21:25 作者：沈艳清

　　

       房贷要多还了
　　中国人民银行19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。
　　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。
　　这是我国央行时隔3年后的首度加息。至此，我国成为继印度、巴西之后，又一选择加息这一货币工具的新兴市场国家。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。2008年9月份起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利

　　融资融券济南“曲高和寡”
　　
　　今年3月31日，融资融券交易开始试点，时隔七个月，这项业务在济南仍然是曲高和寡。记者在采访中了解到，作为首批获准开展融资融券业务的券商之一，国泰君安济南解放路营业部昨天才迎来首位融资客户，而其有资格融资融券的客户数已经达到了五六百人，高门槛和高风险成了融资融券业务发展的“拦路虎”。
　　
　　昨天上午，在国泰君安证券济南解放路营业部的会议室，融资客户王先生在工作人员的指导下了解融资融券的相关知识，并随后开户。这位已经炒股11年的老股民，正式将融资融券纳入了自己的投资视野。
　　
　　国泰君安证券济南解放路营业部总经理助理吕爱文指出，融资融券业务对客户的要求比较高，包括在某个营业部持续开户时间、资金量、担保物等都有较为严格的要求，所以具体到某一家券商，真正“够格”的并不是很多。
　　
　　
　　而记者了解到，尽管如此，各券商“够格”参与融资融券的股民还是有一些的，比如国泰君安证券济南解放路营业部，在融资融券刚启动试点时，大概有二三百客户具备条件，目前具备条件的可能已经达到了五六百人，但是真正参与